보수적인 투자

소문이 들릴 때 사람들은 그것이 사실이 아니라는 것을 알고 있지만, 특히 소문이 높은 곳에서 따라 가려고하는 유혹을 따를 수 없습니다.

이것은 월스트리트에서 자주 일어났고, 나는 콜롬비아 대학원 시절 벤자민 그레이엄의 조언을 결코 잊지 않았다.

그가 찾고 있던 지도자들은 정점에 서서 경쟁자를 맞이하고 혁신을 장려하는 사람들이었습니다. 비용을 줄이는 이름으로 사람들을 해고하는 것은 그가 경멸하는 관리 방법 중 하나입니다.

한마디로 보수적인 투자의 첫 번째 측면은 경영의 문제가 생산, 마케팅, 연구 및 자금 통제와 같은 기본 분야에서 얼마나 권위있는 결과를 가져올 수 있는지에 대한 문제입니다.

따라서 투자자들은 장기적인 성장에 초점을 맞추기 위해 고능한 임원들로 둘러싸여 있는 기업 대표들이 다양한 부서와 역량을 담당하고 실질적인 권한을 행사하는지, 개인의 권력욕구에 끌리고 오해와 분리되는지, 서로 협력하여 발전할 수 있는지 등을 고려해야 한다.

고정된 회사 목표물에 도달할 수 있습니다. 또한, 수험생들이 채용이 필요할 때마다 고위직을 맡을 수 있도록 훈련과 훈련을 받을 수 있는지, 입지제도에 따라 각 직급의 하위직에 대해서도 비슷한 노력이 있는지를 면밀히 검토해야 한다.

다른 사람들이 나와 동의하기 때문에 나는 사실이 아니다. 왜냐하면 나는 옳은 것이 옳고 내 추론이 옳다는 것을 알고 있기 때문이다. 내가 옳은 일을 할 수 있는 유일한 이유야.

이해하고 추론하는 것이 옳다면 다른 사람들에 대해 걱정할 필요는 없다. 성능에 대해 자세히 살펴 봅니다.

경영진의 역량을 평가하는 가장 좋은 방법은 성과에 기초하는 것이지만, 한편으로는 주의해야 한다. 이어 “과거 미래를 예측하는 나쁜 가이드가 될 수 있는 것이 있을까”라고 덧붙였다.

샌프란시스코에서 활동하는 피셔는 대차대조표 분석보다는 사람과 조직을 탐구하는 것을 선호한다.

결과가 나오는 곳이며 그 결과가 계속 나타날지 여부입니다. 기업을 경영하는 ‘사람’이 기본적으로 그 결과의 힘에 달려 있다. 당신이 투자할 자격이 있는 기업을 만들거나, 평균이 낮은 기업으로 만드는 분야에서 하는 일이다.

보수투자에 적합한 기업은 실제로 “기업 내 인력을 육성하는 기업에 불과하며 최저직을 제외한 외부인력을 채용하지 않는다”고 할 수 없다.

하지만 일반적으로 이러한 기업은 투자가치가 있는 기업이다. 이러한 기업은 고유한 정책과 수요에 따른 업무처리 방식을 가지고 있다.

한 가지 확실한 점은 대기업 최고경영자 채용은 최근 실적보고서가 얼마나 좋은지라도, 현재 회사 경영에 근본적인 결함이 있다는 것을 보여주는 명확한 징후다.

이에 따라 투자가치는 시간이 지나면서 평가하겠지만, 처음부터 모든 투자활동을 검토하고 지금까지 해왔던 행동이 사실적으로 올바른 전제에서 시작되는지 검토하는 것이 좋다.

투자가치를 쉽게 확인할 수 있는 또 다른 단서는 경영진이 한 사람이 주도하는지, 한 팀이 원활하게 움직이는지 여부다.

새로운 청색과 흰색에서부터 선전보다는 더 나은 일을 느끼고 최고경영자까지 모든 수준의 직원들이 일할 수 있도록 의식적인 노력이 필요하다.

경영진은 건강한 성장을 자제할 준비가 되어 있어야 한다. 매년 회계연도에 기업들은 더 많은 돈을 벌려고 하지만, 실제로 성장하는 기업들은 사업을 확장할 수 있는 좋은 기회를 위해 지출할 만큼 충분한 재정적 이익을 목표로 하고 있다.

투자자의 공유는 경영진의 이러한 행동이 실제로 외부에 있는지 여부를 결정하는 것입니다.

과거의 확률을 미래 포트폴리오 수익률을 시뮬레이션하는 방법론은 현재 인기를 얻고 있으며, 이는 과거의 경험의 간단한 예입니다.

위원회에서 공시된 소유권을 가진 모든 회사의 CEO의 급여는 연봉이 2인 이상인 경우 ‘경계 경보’다. 급여에 차이가 없는 게 낫다.

기업의 주식이 장기 투자 가치를 가지고 있다면, 정책이 모든 시간마다 다르더라도 다음 세 가지 요소는 항상 존재해야 합니다.

기업은 그들이 속한 세계가 더 빠르고 빠르게 변화하고 있음을 인식해야 한다. 기존의 처리방식에 항의하기 위해 모든 기업 생각과 계획 프로세스를 최적화해야 한다.

문제는 미래가 과거와 다를 바가 없다는 점이지만, 그 확률이 어디에서 오는지 생각하지 않고 활용된다는 점이다. 미래의 이익이 계산되고 실행 확률이 평가의 시작과 상당히 다르다고 생각하는 것은 우스 스럽습니다.